Discussion :

[Jade Emy]

La capitalisation boursière d'Alphabet, la société mère de Google, atteint pour la première fois les 3 000 milliards de $, après qu'un juge a décidé que Google n'avait pas à vendre son navigateur Chrome.

Alphabet, la société mère de Google, a rejoint Nvidia, Microsoft et Apple dans le club des 3 000 milliards de dollars après qu'une décision antitrust ait apaisé les craintes de démantèlement et que la croissance du cloud ait montré que l'IA portait ses fruits. La société mère de Google est devenue la quatrième entreprise américaine à atteindre une valeur boursière de 3 000 milliards de dollars lors d'une séance de bourse.

Alphabet est une société holding multinationale américaine spécialisée dans les technologies. Alphabet est la troisième plus grande entreprise technologique au monde en termes de chiffre d'affaires, après Amazon et Apple, la plus grande entreprise technologique en termes de bénéfices, et l'une des entreprises les plus valorisées au monde. Elle a été créée à la suite d'une restructuration de Google le 2 octobre 2015 et est devenue la société holding mère de Google et de plusieurs anciennes filiales de Google.

En moins d'un an, Google a été qualifié de monopole pour la deuxième fois et voit son empire plus menacé que jamais. En août 2024, un juge fédéral a conclu que Google a enfreint les lois antitrust pour créer et maintenir un monopole illégal sur le marché de la recherche en ligne. Cette décision a placé Google sous la menace d'un démantèlement et la société pourrait être contrainte de vendre son navigateur phare, Chrome. Le 17 avril 2025, un autre juge fédéral a déclaré que Google détient un monopole illégal sur le marché de la publicité en ligne. Google a perdu ces procès contre le ministère américain de la Justice et risque un démantèlement.

Cependant, dans une décision historique récente, le tribunal ne contraindra pas Google à vendre son navigateur Chrome ou Android. Dans un document judiciaire, un juge fédéral a rendu cette décision qui constitue une victoire importante pour l'entreprise technologique. Google a évité l'issue la plus extrême possible dans le cadre d'une affaire antitrust historique qui a déterminé que l'entreprise exerçait un monopole illégal dans le domaine de la recherche en ligne.

Dans ce contexte, Alphabet a finalement fait son entrée dans le cercle très fermé des entreprises technologiques. La société mère de Google est devenue la quatrième entreprise américaine à atteindre une valeur boursière de 3 000 milliards de dollars lors d'une séance de bourse, une étape importante qui met fin à des mois d'inquiétude des investisseurs face à la pression antitrust et prouve que Wall Street est prête à accorder davantage de crédit à l'entreprise pour ses ambitions en matière d'IA.

Les actions ont bondi de plus de 4 % pour atteindre des niveaux records, propulsant les deux catégories d'actions cotées en bourse d'Alphabet dans le club des trois zéros. Cela place l'entreprise aux côtés de Nvidia, Microsoft et Apple, trois rivaux pour qui les 3 000 milliards de dollars semblent désormais monnaie courante, et bouleverse un classement qui, jusqu'à récemment, semblait fermé.

Pour Alphabet, le timing est important. Cette décision intervient quelques semaines seulement après que le juge Amit P. Mehta ait renoncé à prendre les mesures les plus sévères dans une affaire antitrust de longue date, refusant de démanteler l'entreprise ou de lui retirer ses plateformes Chrome et Android. Au lieu de cela, le tribunal a ciblé certains contrats d'exclusivité et a contraint Google à partager une partie de son index de recherche, une décision qui a imposé de nouvelles obligations mais a laissé intacts les joyaux de la couronne. Pour les investisseurs, cela faisait la différence entre un risque existentiel et une facture de conformité gérable. Le rebond des actions reflète ce soulagement.

Le passage de Google à 3 000 milliards de dollars intervient également alors que Google Cloud commence enfin à peser de tout son poids. En juillet, Alphabet a annoncé que les revenus du cloud avaient bondi de près de 32 % en glissement annuel pour atteindre 13,6 milliards de dollars, grâce à l'adoption de ses unités de traitement Tensor et de ses modèles d'IA Gemini, qui ont stimulé la croissance, permettant à Google d'envisager de générer plus de 50 milliards de dollars par an si la croissance se maintient.

La société a également indiqué qu'elle allait dépenser plus massivement pour répondre à la demande en centres de données, augmentant son plan d'investissements pour 2025 de 10 milliards de dollars pour le porter à 85 milliards de dollars. Pour un marché sceptique quant à la capacité de Google à faire de l'IA plus qu'un simple atout défensif, cela prouvait que la société pouvait potentiellement développer un deuxième moteur de profits parallèlement à son activité dominante dans le domaine de la recherche.

Cette étape importante souligne à quel point l'IA a redéfini les règles du marché boursier en temps réel. Nvidia a dépassé les 4 000 milliards de dollars cet été grâce à la demande en GPU, tandis qu'Apple et Microsoft ont maintenu leur position grâce à la durabilité de l'iPhone et à l'échelle du cloud (Microsoft a brièvement rejoint le club des 4 000 milliards de dollars cet été). L'arrivée tardive d'Alphabet dans le club des 3 000 milliards de dollars suggère que les investisseurs considèrent désormais l'IA comme un accélérateur, et non plus seulement comme un gouffre financier, et que l'incertitude juridique s'est suffisamment dissipée pour permettre au marché de se concentrer sur la croissance.

Depuis début 2023, les actions d'Alphabet ont grimpé en flèche, permettant à l'entreprise d'atteindre une valeur boursière de plus de 1 000 milliards de dollars. Cela a profité aux dirigeants, dont Sundar Pichai, qui rejoint désormais le club très fermé des PDG de sociétés technologiques non fondateurs dont la fortune dépasse le milliard de dollars. L'une de ses principales initiatives en tant que PDG a été d'orienter la stratégie de l'entreprise vers l'IA. La première grande étape de Google dans cette direction a été l'acquisition de DeepMind, une entreprise d'IA basée à Londres, pour 400 millions de dollars en 2014.

Le prochain défi de Google consiste à transformer sa dynamique en marges durables sans nuire à son activité de recherche, très lucrative, et à tenir les régulateurs à distance tandis que Gemini s'intègre de plus en plus profondément dans les flux de travail des consommateurs et des entreprises. Aujourd'hui, tout porte à croire que l'entreprise est capable de relever ces deux défis.

Le club des 3 000 milliards de dollars est encore petit, mais le message est clair : l'échelle, la distribution et les infrastructures gourmandes en énergie permettent de monétiser l'IA plus rapidement que ne le prévoyaient les sceptiques. La grande question pour Google est de savoir si cette durabilité va perdurer. La décision relative aux mesures correctives ne sera pas le dernier mot des régulateurs, et la hausse des dépenses d'investissement pourrait réduire les marges si l'adoption du cloud ralentit. Mais pour l'instant, Google possède ce que tous les géants de la technologie convoitent : la clarté, la dynamique et une capitalisation boursière qui a appris à compter jusqu'à trois.

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Nvidia devient la première entreprise américaine à atteindre une capitalisation boursière de 4 000 Mds $, dépassant Apple et Microsoft, les seules autres dont la valeur boursière dépasse les 3 000 Mds $

L'éclatement de la bulle de l'IA pourrait anéantir les sociétés de capital-risque de la Silicon Valley et provoquer la chute des marchés publics, ainsi qu'un effondrement de l'économie dans son ensemble

[mith06]

Est-ce que c'est la capitalisation d'Alphabet qui monte? ou la valeur du Dollars qui baisse?

[Alex]

Google échappe au démantèlement de son activité publicitaire : c'est la troisième fois que les autorités antitrust américaines tentent en vain d'imposer le démantèlement d'un géant de la tech

Google, filiale d’Alphabet, a échappé au démantèlement de son activité de technologie publicitaire. C’est la troisième fois ces dernières années que les autorités antitrust américaines tentent en vain d’imposer le démantèlement d’une grande entreprise technologique. Le ministère américain de la Justice (DOJ) avait fait valoir qu’on ne pouvait pas faire confiance à Google pour gérer cette plateforme publicitaire en ligne après que la juge Brinkema eut statué que Google avait illégalement étouffé la concurrence. Mais la juge américaine Leonie Brinkema, à Alexandria, en Virginie, a refusé d’obliger Google à céder AdX. AdX ne représente qu’une petite partie des activités de Google, mais l’entreprise s’est félicitée de la décision du tribunal.

En septembre 2024, le procès intenté par le ministère américain de la Justice (DOJ) contre les pratiques publicitaires de Google avait commencé en Virginie. Dans le cadre de ce procès, les États-Unis ont accusé Google d'avoir construit, acquis et conservé un monopole sur la technologie qui permet de mettre en relation les éditeurs en ligne et les annonceurs. La domination du logiciel, tant du côté de l'achat que de la vente, aurait permis à Google de conserver jusqu'à 36 cents sur le dollar lorsqu'il négocie les ventes entre les éditeurs et les annonceurs. Avec ce procès, Google risquait de voir son activité publicitaire démantelée en cas de victoire du DOJ.

Récemment, Google, filiale d’Alphabet, a échappé au démantèlement de son activité de technologie publicitaire. C’est la troisième fois ces dernières années que les autorités antitrust américaines tentent en vain d’imposer le démantèlement d’une grande entreprise technologique. La juge américaine Leonie Brinkema, à Alexandria, en Virginie, a refusé d’obliger Google à céder AdX, plateforme sur laquelle les éditeurs versent à Google une commission de 20 % pour vendre des publicités lors d’enchères qui se déroulent instantanément lorsque les utilisateurs chargent des sites web.

Le ministère américain de la Justice (DOJ) avait fait valoir qu’on ne pouvait pas faire confiance à Google pour gérer cette plateforme publicitaire en ligne après que la juge Brinkema eut statué que Google avait illégalement étouffé la concurrence. La juge a accepté des mesures correctives comportementales. La juge Brinkema a classé son avis sous scellés pendant 14 jours, laissant pour l’instant dans l’ignorance les détails concernant la manière dont Google devra modifier son activité publicitaire. Elle a accordé aux deux parties un délai de 30 jours pour présenter une proposition conjointe de jugement définitif.

L’affaire portait sur la « pile » technologique publicitaire de Google – l’ensemble des outils que les éditeurs de sites web utilisent pour vendre des publicités et que les annonceurs utilisent pour les acheter. La juge Brinkema avait statué l’année dernière que Google avait délibérément monopolisé à la fois le marché des serveurs publicitaires pour éditeurs et celui des plateformes d’échange publicitaire, et qu’il avait illégalement lié ces deux produits entre eux. Google a annoncé qu’il ferait appel de la décision de responsabilité sous-jacente.

Dans son dossier, le gouvernement a présenté Google comme contrôlant simultanément plusieurs facettes du marché de la publicité numérique et détenant à la fois la plateforme utilisée par les éditeurs pour vendre des publicités et la place de marché où s’effectuent les transactions – tout en régissant l’énorme demande des annonceurs. Les procureurs avaient demandé la cession du site d’enchères publicitaires de Google, AdX, ainsi que la mise en open source des technologies d’enchères essentielles.

Google a qualifié les mesures correctives proposées d’ingérence excessive du gouvernement qui porterait préjudice aux éditeurs, aux annonceurs et aux consommateurs. L’entreprise avait également fait valoir que la scission du service serait techniquement irréalisable. AdX ne représente qu’une petite partie des activités de Google. Mais l’entreprise s’est félicitée de la décision du tribunal. « Nous sommes très heureux que le tribunal ait rejeté la proposition du ministère de la Justice visant à démanteler des outils qui aident les petites entreprises à atteindre de nouveaux clients et à se développer », a déclaré Lee-Anne Mulholland, cadre chez Google.

Le ministère de la Justice s’est dit « satisfait que le tribunal ait ordonné des mesures de redressement substantielles », a-t-il indiqué dans un message publié sur X. « Nous avons fait un pas de plus vers le rétablissement de la concurrence et l’apport d’un soulagement au peuple américain sur les marchés de la publicité en ligne. Le ministère évalue actuellement les prochaines mesures appropriées », a déclaré le DOJ.

Bien que Google ait été condamné à modifier certaines de ses pratiques commerciales, cette décision marque la troisième fois consécutive qu’un juge rejette une tentative des autorités antitrust américaines visant à démanteler les géants de la tech. Sacha Haworth, directrice exécutive de The Tech Oversight Project, a déclaré que ces décisions « prouvent que les tribunaux seuls ne nous sauveront pas des géants de la tech ». Ce groupe de défense a proposé une législation visant à rétablir la concurrence dans le domaine de la publicité numérique.

L’année dernière, un juge fédéral de Washington a également rejeté une tentative de la Commission fédérale du commerce (FTC) visant à obliger Meta Platforms à céder Instagram et WhatsApp, estimant que l’agence n’avait pas prouvé que Meta détenait un monopole dans un paysage des réseaux sociaux qui a radicalement évolué depuis le dépôt de l’affaire en 2020. La FTC a déposé un recours. De même, un autre juge de Washington, qui avait auparavant jugé que Google détenait un monopole illégal dans le domaine de la recherche en ligne, a rejeté la demande du ministère de la Justice visant à obliger l’entreprise à céder son navigateur Chrome, invoquant la concurrence croissante des entreprises spécialisées dans l’intelligence artificielle générative, telles que ChatGPT d’OpenAI.

Source : La juge américaine Leonie Brinkema

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Un ancien cadre de Google aurait dit à ses collègues que « son objectif était d'écraser la concurrence » sur le marché de la publicité, selon des documents présentés dans le cadre d'un procès antitrust